跟着“德隆系”的坍塌，中国股票的坐庄时期走到了历史绝头，但相似 杭萧钢构这样依附“内情消息”炒作股票的事件依然层出不穷-另一方面，走向海外的中国公司却在欧美证券市场屡屡遭受“信披门”事件，因此如何更好地入行信息披露监管，成为记者专访美通社投资者关系部董事总经理Mark Hynes的重要话题

　　记者-欧美国度证券监管机构如何认定“内情消息”?从技术上如何对上市公司入行监管?

　　Mark Hynes-欧盟和美国对于“内情消息”的懂得不绝雷同欧盟国度广泛认为，“内情消息”是指目前没有被广泛颁布，与投资者有直接或间接接洽的消息，该消息一旦众所周知，可能给投资者或者相干投资者的出价带来重大影响美国则强调什么是须要披露的“重要消息”，在作出投资决议计划时，“一个理智的股东极有可能会认为消息是重要的”，那么该消息就是应披露的“重要消息”

　　对于一般意义上的应用“内情消息”炒作股价，欧洲一般采取外部和内部监管相联合的方法外部监管重要依附证券监管机构来入行，内部监管则是上市公司依据自律原则向监管机构申报，自愿披露违法情形

　　在欧洲的证券交易所有一套体系的监管方法监管机构会实时监督股票的交易情形，通常有一套软件体系负责实时跟踪，并具有预警功效，该软件可以将股票的价钱波动与信息披露联合起来剖析好比说，在重大事项披露之后，如果监测体系发明某上市公司的股价或交易量在披露之前的波动率超过预设值，软件体系就会报警证券监管机构就有专人铺开调查，据我所知，伦敦证券交易所的市场监察部有10～15人负责调查工作

　　记者-对于违背信息披露法规的公司和个人是如何处分的?

　　Mark Hynes-欧美对信息披露违规的处分是相称严厉的，只要有影响股价的任何信息披露违规都会处分公司，公司高管或者投资者关系管理者也会被处分一旦被认定存在内情消息交易行动，当事人最高可以被判入狱7年此外虚伪陈说，误导投资者的行动也是要被处分此前有个案例，壳牌石油公司有一次对自己的海底石油贮备入行了不太正确的披露，导致投资人过高地估量了公司的事迹，壳牌因此被处以1700万英镑的巨额罚款

　　记者-对于各种各样的风闻，上市公司应当如何入行信息披露?

　　Mark Hynes-任何证券市场，缭绕上市公司都有各种风闻，欧美公司通常可以选择公告风闻是真实或不真实的，或者不披露任何信息，没有法规请求上市公司必需对风闻入行归应而上市公司对于重大事项不须要披露的独一理由就是会谈还没有停止，这是法定的最低底线但通常上市公司的投资者关系管理部门都会选择第一时光和投资人入行沟通，否则投资人会对上市公司的估值打折扣

　　记者-中国股市的投资者构造和欧美有很大区别，散户比例很大，但是上市公司在信息沟通方面，更愿意把含金量较高的信息提前透露给机构投资者，欧美国度如何打消这种信息沟通的不公正，不合错误称?

　　Mark Hynes-上世纪90年代末的时候，美国也呈现过这种情形，2000年美国颁布了公正披露信息原则确保无差异的信息披露当时有一种观点反对同时将信息提供应个人投资者和机构投资者，他们认为个人投资者不太理性，容易引起市场的震荡但是该法规实行后，个人投资者表示得很好中国要想处置好这个问题，要害在于政府采取怎样的法规

　　记者-在信息披露方面，媒体的作用是怎样的?网络的呈现会取代传统媒体的作用吗?

　　Mark Hynes-媒体在信息披露方面的作用非常重要欧美国度因为投资者的构造不一样，在信息披露的媒体选择上也不绝雷同美国的资本市场有一半是机构投资者，有一半是个人，因此须要综合类的媒体，包含报纸、杂志、网络等-欧洲因为个人投资者只占15％，因此信息披露上重要依附商业性的消息宣布机构，好比路透社和彭博社，将信息同时传递宣布给所有媒体

　　网络的呈现不应当影响到信息披露的笼罩面，欧洲各国此前就推出详细法规，上市公司通过在网站宣布信息和广告的做法是不能知足信息披露请求的，上市公司必需通过特定的渠道，采取消息稿的情势向所有投资人和媒体宣布信息，这是一种付费的业务美国也有详细法规划定，通过网站或者CEO的博客等方法入行信息披露是不被容许的

　　人物介绍-Mark Hynes是英国投资者关系协会董事会成员，拥有25年的财经消息宣布经验作为美通社投资者关系董事总经理，Mark Hynes负责发铺中的信息披露的解决计划和战略同时，Mark Hynes仍是欧洲证券监管机构委员会透明度指令工作组的成员之一在他望来，如何更加透明公正地披露上市公司信息，避免“内情消息”的散播是全世界证券监管机构共同面对的难题，欧美国度一些胜利的经验可认为中国A股市场提供有益的辅助

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