“蝴蝶效应”在期货市场上演，更恐怖的是，这次抖动翅膀的不是蝴蝶，而是一只宏大的“鲨鱼”3月17日，美国的第五大投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)以超级低价被摩根大通收购的新闻传出当日，从伦敦到纽约，世界重要商品市场均呈现抛售狂潮

　　恐慌蔓延波及到了海内的期货市场，3月18日海内期货市场全线飘绿，多个重要品种直线下坠，11种商品封死跌停3月19日，外盘继承暴跌，玉米、小麦、大豆跌停连原油黄金都一路下挫3月20日，海内期货市场仍旧有3个品种跌停，包含曾经万众瞩目、之前刚刚有归暖迹象的上海黄金

　　基础面没有显明的变动，但期货市场的蒙受才能正面临来自恐慌的考验

　　多米诺骨牌

　　“贝尔斯登就像大海里的一直大鲨鱼，现在它病得快要死了，人们确定要疑惑他的同伴是否也是重疾在身”美国FCStone期货公司驻北京代表魏东以为，作为芝加哥商业交易所(CME)的清理会员，贝尔斯登的客户在新闻传出后的第一反映无疑就是平仓

　　更深层次的背景是，贝尔斯登的倒下引发了市场对于美国次贷危机可能比想象中更严峻的担心以及恐慌“美国第五大投行，这个位置就已经阐明了问题有多严峻，而且美联储这样大手笔救市的方法反而加大了市场的担心，人们疑惑问题比想象的更严峻”

　　“多米诺骨牌”好像已经开端渐次倒下3月18日，坊间盛传雷曼兄弟的经营状态也存在严峻问题，它可能是下一个凯雷或贝尔斯登3月20日，绝管雷曼高盛的财报显示其利润好于预期，股票市场因此士气大振，但期货市场依旧以暴跌收尾

　　“暴跌源自于外盘宏观经济环境的变化，其对海内期货市场的影响将是长期和宏大的”格林期货首席剖析师于军礼对理财周报记者说

　　资金在退却

　　在一路的暴跌之中，空方阵营在继承享受丰厚的获利“这是做空的好时机，”3月17日，农产品空头主力国际期货的剖析师徐凡对理财周报记者说-“期货市场，有人赔就确定有人赚，而我们的客户赚得不少”

　　3月20日，豆油收于10622元/吨据理财周报记者粗略统计，豆油距离3月4日最高点的14896元/吨已经跌去4274元，跌幅达28.69%，其间不外阅历了13个交易日

　　“刚小幅上涨了几天，一个跌停就全都归去了”一名投资者在黄金期货上市不久就已被套，而他还未充足享受“解套”的欣慰就再次被套牢3月20日黄金收于214.55元，几乎归复到上市以来的最低程度

　　不管获利仍是被套，内外盘的投资者们共同的选择是“退却”持续三天，外盘基金撤离的新闻不绝于耳海内投资者也纷纭减仓，即使是在盘中部门合约飘红的3月19日，持仓排行榜上也是一连串的负号除了铜与天胶有小幅增仓外，其他几乎所有的品种都持续三天遭受减仓仅在大豆0901合约上，一周以来就遭减仓54982手，按最低价盘算，流走资金超过2.25亿

　　基础面未转变

　　不外，不少期货专家以为此次归调是“理性”的，具有必定的基础面作为支撑魏东以为，之前商品期货市场存在涨幅过高的问题，再加上每年的3到4月都是大豆市场的归调期，这次归调是理性的健康的，只是金融危机的担心加剧了市场的动荡和归调的激烈程度

　　目前来望，期货市场的基础面并没有转变，在全球范畴内农产品产能增添跟不上需求的矛盾并没有解决，而且可能会愈演愈烈，中长遥来望牛市仍将继承

　　“从1929年金融危机之后，美联储与市场互动就十分强，1987年股灾和‘9•-11’事件都没有形成金融危机，这次怎么可能会”海内知名期货专家、金鹏期货总经理常清以为外盘也不存在金融危机的前提“此次暴跌是前期金融机构获利归吐和市场恐慌造成的，不会造成牛市转熊”

　　但是，如果恐慌继承蔓延，效果将超越想象常清告诫投资者，次级债的第三次冲击波去去是最厉害的，因为波及到的都是大的机构目前，雷曼、美林都有可能将被拖下水的传言一直在坊间弥漫

　　“如果恐慌继承蔓延，归调就要矫枉过正了，有可能会形成大的危机”魏东谨严地说，在次债危机的影响尚未明白之前，一切断定都不是结论

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