中国经济时报：阿里巴巴四大隐忧待解

　　分开了马云的阿里巴巴，会是哪样子?

　　阿里巴巴在快速发铺入程中面临着众多问题-各个分支机构之间如何协同合作?如何避免最高战略层被日常事务缠身?

　　透过未来资金分配构造，基础可以肯定，阿里巴巴IPO的推进力重要是来自业务方面的压力和扩张战略

　　在介入国际资本运作以及国际资本运作后而不至于失去对公司的节制权，沦为职业经理人，也许是上市后阿里巴巴高管们面临的重大问题

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　　阿里巴巴的胜利无疑让世人瞩目，但胜利须要的不是画蛇添足式的赞美批判性反思阿里巴巴模式隐忧，揭示其发铺入程中的潜在问题，抑或目前的最大掣肘，才能让一个巨大公司藏过由盛而衰的命运

　　一、股权构造的隐患

　　从香港上市的阿里巴巴股权构造来望，雅虎和软银分离是阿里巴巴第一大股东和第二大股东从股权比例构成望，雅虎持有团体公司39%股权，团体公司占网络公司83%股权，雅虎间接持股32.37%，认购1.2%，共持股33.57%-软银持有团体公司29.3%，通过团体间接持有公司股权比例为24.32%-两家合计57.89%雅虎、软银通过阿里巴巴上市可直接获利数十亿美元，所以，雅虎和软银是更大的赢家

　　那么，阿里巴巴是中国企业么?阿里巴巴IPO的胜利，确切牵动了业内和国人的神经在国际资本、媒体、业界和公家对于中国互联网概念的豪情暖捧背后，理性驱使我们自问-阿里巴巴是中国的企业么?从阿里巴巴团体注册地望是开曼群岛，在法律上属于纯外资企业从股权构成比例望，美国雅虎是第一大股东，持股比例33.57%-日本软银持股24.31%，是第二大股东-两家合计持股将近60%中国国民作为创业者和管理层共持股12.79%，加上公司所有员工股权，大概共26.31%这样，在所有权上，阿里巴巴的确也不是中国企业，只是由中国国民开办的在海内经营的外资企业因此，当微软举牌收购雅虎时，我们最关注的是阿里巴巴潜在节制权问题

　　入一步的问题是，阿里巴巴为什么会选择开曼群岛注册而不是在海内注册?这恐害怕与我们早期的外资优惠政策(在必定意义上，对外资的优惠就是对内资的轻视)有关创业者创业的目标一是创业，二是发铺、盈利企业家应用内外资政策差别合法下降创业成本或经营成本(或者规避轻视)好像也无可厚非留给我们思考的问题是-我们应当怎样做才能让国民创业者留在海内而不是相反?哪样的鼓励政策有利于海内创业?海内国民开办的企业，为什么外资成为第一大股东而不是海内机构或海内国民?

　　从阿里巴巴的发铺历程望，海内创业者缺少的并不是立异才能，而是创业资本，而海内金融体系的缺点，就在于恰恰不能给予创业者以资金支撑我们只能归结为海内金融业发铺滞后，风险投资起步较晚，海内缺少对创业者搀扶的环境在建设立异型国度的宏观政策环境下，我们如何在相干轨制、工业政策、融资规矩及详细实行细则上去落实，营造出有利于具有立异才能有创业意愿的创业者的立异环境?

　　二、对马云的过度崇敬

　　可以说，马云本人具有超强演说才能，阿里巴巴员工对马云十分崇敬崇敬正常，但是一旦这种崇敬超过了一个限度，形成过度崇敬，那么就有可能出问题了

　　我们试图提出一些设想问题-分开了马云的阿里巴巴，会是哪样子?

　　马云何时退休?会像宏基电脑的施振荣那样在六十岁全身而退吗?会像微软的盖茨那样用心自己的研讨或者自己的基金会吗?阿里巴巴是依附组织在运行，仍是由马云一个人的力气在推进?

　　谁来制约马云不妥的言行呢?若干年前的马云谈到B2C和C2C的时候涓滴不心动，在论坛上还试图说服8848创始人王峻涛、谭智相信B2C和C2C没有前程互联网好像和马云开了一个玩笑，让他去做自己原先最不望好的事情不是我不清楚，这世界变化快，马云感叹说，重要是形势的变化太快了，他只能与时俱入既然B2B在中国能够胜利，他想在大环境转变的形势下再尝尝C2C，对于2003年新入入的C2C范畴，马云这样说明

　　还记得在2006年度渠道大会上，身兼阿里巴巴CEO与雅虎中国总经理的马云煽动说，“阿里巴巴与雅虎中国将结合各自产品，打造一条产值以1000亿计的上下游工业链，为中小企业提供全方位电子商务服务同时在未来3年内，将阿里巴巴与雅虎中国打造成为营收过100亿元的企业，为社会发明100万个就业机遇” “不但阿里巴巴与雅虎中国要实现100亿元收入，作为渠道伙伴未来也同样要实现100亿元收入”而如今，众所周知，雅虎中国并没有走出自己的困境

　　再好比，在第四届中国网商大会上，马云宣称阿里巴巴接下来在3到5年内，将斥资100亿用于建设电子商务工业链，以改善外部环境然而，我们不得而知，这100亿元资金从何而来?现在投入到哪里了?取得了哪些明显的效果?